Se localiza en el ábside extremo del lado de la Epístola, cerrada por una espléndida verja de hierro del siglo XV, de estilo gótico flamígero con arco conopial de ingreso y crestería erizada de hojas puntiagudas.
Preside la capilla un monumental retablo de la Virgen de la Esperanza realizado en estilo gótico internacional antes de 1412, encargado por el Canciller Villaespesa. Todas las escenas presentan un acusado carácter lineal con dibujo preciso y profusión de figuras sumadas a elementos paisajísticos en cada una de las composiciones. El color es rico y variado con amplia gama de tonalidades de gran viveza.
En su interior contemplamos también el magnífico sepulcro – tipo arcosolio con gran arco conopial – del Canciller Mosén Francés o Francisco de Villaespesa (+ 1421) y su esposa Isabel de Ujué. Noble eclesiástico de origen aragonés que llega a Navarra en el séquito del cardenal Don Pedro de Luna – legado de Clemente VII – donde casa en 1396 con Isabel.
Alcanzó en Navarra gran reputación como consejero y mensajero de Carlos II de Navarra Evreux y su hijo Carlos III el Noble, llegando a desempeñar el cargo de Canciller del Reino a partir de 1397.
El sepulcro es de alabastro policromado y responde al estilo gótico de comienzos del siglo XV, cuyo antecedente más directo se encuentra en el monumento funerario labrado en alabastro del arzobispo de Zaragoza don Lope Fernández de Luna (1378-79) – ascendiente directo del Papa Luna, Benedicto XIII – en la capilla San Miguel («la Parroquieta») de la Seo de Zaragoza, de finales del siglo XIV.
El sepulcro es del taller de Jehan de Lome de Tournay, autor tambien del de Carlos III el Noble de la catedral de Pamplona. En el muro del fondo se suceden diversas escenas que representan el cortejo fúnebre en el cuerpo inferior; en la zona media se desarrolla la misa de San Gregorio a la que asisten los propios difuntos y sus familiares y el remate está ocupado por el tema de la Santísima Trinidad, incensada por un par de ángeles arrodillados sobre nubes y rodeados de serafines.